Os Estados Unidos correm o risco de entrar em uma crise no mercado de títulos, provocando uma subida dos rendimentos e provocando uma corrida à libra, de acordo com o órgão fiscalizador fiscal independente do Congresso.
O alerta severo do Gabinete Orçamental do Congresso surge num momento em que a dívida do governo dos EUA continua a bater recordes, alimentando preocupações sobre o fardo que isso representa para a economia e prejudicando a classificação de crédito do país.
Numa entrevista ao Financial Times, o diretor do CBO, Phillip Swagel, disse que a dívida do governo dos EUA – que o Departamento do Tesouro estima em quase US$ 35 trilhões – está numa trajetória “sem precedentes”.
“O perigo, claro, é o que o Reino Unido enfrentou com a ex-primeira-ministra (Liz) Truss, quando os legisladores tentaram tomar uma ação, e então há uma reação do mercado a essa ação”, disse ele ao jornal, referindo-se à reação dos investidores contra os planos de cortes de impostos não financiados que forçaram Truss a renunciar após apenas 45 dias no cargo.
Os EUA “ainda não chegaram lá”, disse Swagel.
Mas à medida que as taxas de juro mais elevadas aumentam o custo de pagamento dos seus credores, a caminho de atingir US$ 1 trilhão por ano em 2026, os mercados obrigacionistas poderão “recuperar”, acrescentou Swagel.
A CNN entrou em contato com o CBO para comentar.
O colapso do mercado de títulos britânico em setembro de 2022 ofereceu uma história de advertência sobre o que pode correr mal quando os investidores rejeitam o plano do governo de pedir mais empréstimos.
As obrigações do governo do Reino Unido, ou gilts, e a libra foram vendidas acentuadamente, em parte em resposta aos planos da Truss de emitir mais dívida para pagar reduções fiscais.
As taxas hipotecárias e outros custos de empréstimos dispararam à medida que os investidores exigiam prêmios muito mais elevados pela posse de dívida do Reino Unido.
O Banco da Inglaterra acabou sendo forçado a intervir, comprometendo-se a comprar gilts “em qualquer escala que fosse necessária”.
“Se a disfunção neste mercado continuar ou piorar, haverá um risco material para a estabilidade financeira do Reino Unido”, disse à época Dave Ramsden, um alto funcionário do banco central. “Isto levaria a uma redução do fluxo de crédito para a economia real.”
Dívida
A dívida do governo dos EUA disparou tanto sob o governo de republicanos quanto de democratas nos últimos anos, aumentada pelos cortes de impostos do ex-presidente Donald Trump em 2017 e pelos estímulos durante a pandemia sob o presidente Joe Biden.
Os economistas vêm alertando há anos que a pilha de dívida está atingindo níveis perigosamente elevados e, em agosto, a Fitch retirou aos Estados Unidos a sua classificação de crédito AAA, citando “um elevado e crescente peso da dívida pública”.
Os empréstimos podem crescer ainda mais se Trump for reeleito presidente em novembro. Ele prometeu estender os cortes de impostos de 2017 e também falou em reduzir a alíquota do imposto sobre as sociedades dos atuais 21% para 15%.
“Farei o maiores cortes de impostos da história”, disse o candidato republicano no mês passado na Gala de Honra da Federação Conservadora Negra, na Carolina do Sul.
No Reino Unido, as reduções fiscais planejadas por Truss representaram os maiores cortes em 50 anos e incluíram a redução da taxa máxima do imposto sobre o rendimento de 45% para 40%.
Mesmo na ausência de uma disfunção do tipo Truss no mercado do Tesouro dos EUA, o aumento do custo do serviço da dívida após a recente subida rápida das taxas de juro oficiais está tirando quantidades cada vez maiores de dinheiro dos serviços públicos dos EUA.
Os custos de juros de uma medida comum dispararam para US$ 659 bilhões no ano fiscal de 2023, que terminou em 30 de setembro, de acordo com o Departamento do Tesouro.
Isso representa um aumento de 39% em relação ao ano anterior e quase o dobro do ano fiscal de 2020.
No ano fiscal de 2023, o governo gastou mais no serviço da sua dívida do que em habitação, transportes e ensino superior, de acordo com o Comitê para um Orçamento Federal Responsável, uma organização sem fins lucrativos.
De acordo com o CBO, a dívida do governo dos EUA deverá continuar a aumentar.
“Uma dívida tão grande e crescente abrandaria o crescimento econômico, aumentaria os pagamentos de juros aos detentores estrangeiros de dívida dos EUA e representaria riscos significativos para as perspectivas fiscais e econômicas”, afirmou num relatório da semana passada.
“Também poderia fazer com que os legisladores se sentissem mais constrangidos nas suas escolhas políticas.”
Este conteúdo foi originalmente publicado em Regulador dos EUA vê risco de colapso no mercado de títulos; entenda no site CNN Brasil.
